Analyse Technique et Conseils Boursiers

Bilan du mois d'avril

Indices boursiers internationaux

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La tendance est restée favorable au marché des actions au

cours de ce mois d'avril, en particulier en Europe, puisque les résultats du

premier tour de l'élection présidentielle française - et donc la perspective de

voir le candidat pro-raisonnable M. Macron remporter le scrutin - a clairement

soulagé les investisseurs. A la Bourse de Paris, le CAC 40 s'est ainsi apprécié

de +2,8%, renouant avec ses meilleurs niveaux depuis près de dix ans et

inscrivant de nouveaux plus hauts historiques si l'on tient compte du

réinvestissement des dividendes. Même son de cloche à Wall Street, le Nasdaq

Composite (+2,3%) ayant marqué de nouveaux sommets à plus de 6000 points, suivi

par le Dow Jones 30 (+1,3%) et le S&P 500 (+0,9%).

Indices sectoriels européens et des valeurs françaises

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Au niveau européen, ce sont les services financiers (+6,5%) qui ont le plus été prisés des investisseurs, devant le tourisme (+5,7%) et l'industrie (+4,2%) avec notamment (Safran (+9,1%) et Schneider Electric (+8,6%). Parmi les composantes du CAC 40, c'est toutefois le luxe qui s'est très nettement distingué avec les hausses de +19,3% de Kering et +13,9% de LVMH. A l'opposé, les télécoms (-2,6%) à l'instar d'Orange (-3,3%), les ressources de bases (-2,4%) et l'énergie (-1,7%) avec Technip (-5%), faisaient l'objet de dégagements.

ISM américains

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Aux Etats-Unis , après plusieurs mois consécutifs d'amélioration, l'indice ISM manufacturier a marqué une pause, s'établissant à 57,2 points en mars après 57,7 points en février. Le ralentissement a été plus marqué encore sur l'ISM des services, avec un repli à 55,2 points contre 57,6 points précédemment. Ces replis ne sont guère surprenants compte tenu du récent relèvement de ses taux directeurs par la Réserve Fédérale, qui prévoit en outre d'effectuer deux nouvelles hausses courant 2017.

Emploi anéricain

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Sur le marché du travail, le taux de chômage a marqué un nouveau plus bas de dix ans à 4,5%, bien que l'économie n'ait créé que 98 000 emplois après 219 000 en février, décevant les attentes des économistes qui tablaient en moyenne sur 180 000 créations.

PMI européens

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Au sein de la zone euro, le rythme de croissance continue de s'accentuer si l'on en croit les indicateurs PMI, qui atteignent leur plus haut depuis six ans. Les niveaux constatés permettent de tabler sur un accroissement du PIB de l'ordre de 0,7% au second trimestre, rythme qui pourrait être revu à la hausse en cas de prolongement de la dynamique en œuvre depuis l'automne dernier.

Sentiment européen

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Les mesures de sentiment effectuées par la Commission Européenne reflètent d'ailleurs cette situation, avec une nouvelle et très nette amélioration du sentiment économique au sein de la zone euro à 109,6 points. Même constat s'agissant du climat des affaires, qui a bondi à 1,09 point en avril, ainsi que pour la confiance du consommateur qui s'est élevée à -3,6 points.

EUR-USD, Daily

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Sur le marché des devises, la monnaie unique européenne (+2,3% à 1,09$) a profité des résultats du premier tour de l'élection présidentielle en France. La livre sterling (+3,2% à 1,295$) rebondissait également face au billet vert, tout comme le franc suisse (+0,8%), tandis que le yen restait inchangé. Du côté des matières premières, si l'or (+1,5% à 1268$) s'appréciait tout comme le palladium (+3,6%), la tendance globale était dans l'ensemble négative à l'image du cacao (-12,8%), du café (-5,8%), de l'argent (-5,8%), du pétrole Brent (-3,7%) et du blé (-2%).

Nous évoquions le mois dernier que les fondamentaux demeuraient porteurs et que l'analyse graphique restait positive. Ces perspectives restent inchangées, le comportement des actions ces dernières semaines étant caractéristique d'un marché haussier. Le prochain niveau de résistance sur le CAC 40 est maintenant proche (5280/5360) , une consolidation peut se développer.

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